O Banco do Brasil (BB) tem chamado a atenção de investidores com seus resultados sólidos e múltiplos baixos. Neste artigo, vamos explorar a fundo os números do BB, revelando o potencial de lucro oculto em suas subsidiárias e analisando a atratividade de seus dividendos.
BB: Números Que Impressionam
Com um preço/lucro (P/L) de apenas 1.4 e um preço/valor patrimonial (P/VP) de 0.2, o BB se destaca como uma das barganhas da bolsa. Além disso, o banco possui:
- 5,7 bilhões de ações em circulação, com a União detendo 50% e investidores locais e estrangeiros dividindo o restante.
- 1,5 milhão de acionistas, sendo uma das empresas com maior número de investidores pessoa física e jurídica.
- R$ 15,2 bilhões em dividendos e JCP anunciados para 2024, resultando em um dividend yield bruto de 10%.
Eficiência e Liderança de Mercado
O BB se destaca pela sua eficiência, sendo um dos bancos mais lucrativos por cliente e funcionário. Apesar de possuir cerca de 4.000 agências, o banco ainda apresenta o melhor índice de eficiência entre seus pares.
Além disso, o BB é líder em diversos segmentos, como:
- Carteira de crédito (16% de market share).
- Crédito para agronegócio (50% de market share).
- Crédito consignado (21% de market share).
- Gestão de recursos (mais de 20% de market share).
O Lucro Oculto das Subsidiárias
As subsidiárias do BB, como BB Seguridade, Banco BV e Cielo, representaram 47% do lucro do banco em 2024, totalizando R$ 17,7 bilhões. Essas empresas apresentam um ROE de 42% e crescem a uma taxa média de 13% a 15% ao ano, o que sugere um grande valor oculto no BB.
Dividendos Atraentes e Crescentes
O BB tem um histórico de dividendos crescentes, e a expectativa para 2024 é de um payout de 40% a 45%, o que resultaria em um dividend yield líquido de 8% a 9%.
Oportunidades e Desafios
Apesar dos números positivos, o BB enfrenta desafios como o aumento da inadimplência e a desaceleração do crescimento do crédito. No entanto, o banco continua investindo em tecnologia e buscando novas oportunidades de mercado, como o crédito consignado privado.
Conclusão
O BB apresenta um grande potencial de valorização, impulsionado pelo lucro oculto de suas subsidiárias e pela atratividade de seus dividendos. No entanto, é importante acompanhar de perto os desafios enfrentados pelo banco e avaliar o cenário macroeconômico antes de tomar qualquer decisão de investimento.