A BB Seguridade divulgou o balanço do 1º trimestre de 2025 com lucro abaixo das expectativas, mas ainda em crescimento. Veja a análise completa, impactos para investidores e o que esperar do futuro da ação BBSE.
Introdução
Olá, pessoal! Hoje vamos falar sobre o balanço recém-divulgado da BB Seguridade, que trouxe números abaixo das expectativas do mercado. Mesmo assim, há pontos interessantes para os investidores atentos. Vamos entender o que está por trás desses números e quais são as perspectivas daqui para frente.
O que é a BB Seguridade?
A BB Seguridade é uma holding que atua nos segmentos de seguros, previdência, capitalização e planos odontológicos. Um de seus principais destaques é a BB Corretora, uma operação altamente rentável, responsável por grande parte do lucro da companhia.
Além disso, a empresa mantém parcerias com empresas privadas relevantes e conta com contratos de longo prazo, incluindo um com o Banco do Brasil até 2033.
Resultados do 1º Trimestre de 2025
No primeiro trimestre, a BB Seguridade registrou quase R$ 2 bilhões em lucro, representando um crescimento de 8,3% em relação ao 1º tri de 2024, mas uma leve queda frente ao último trimestre de 2024.
Atenção: Ajustando pelo efeito de descasamento temporal nos passivos, o lucro teria sido próximo de R$ 2,1 bilhões, em linha com o esperado pelo mercado.
Destaques por segmento
- Seguros: crescimento de 8,7% no lucro
- Previdência (Brasilprev): alta de 16,6%
- Capitalização (Brasilcap): queda expressiva de 23,6%
- Odontológico (Brasil Dental): crescimento impressionante de 66,7%
- Distribuição (BB Corretora): lucro de R$ 849 milhões, crescimento de 7,1%
Apesar de alguns segmentos apresentarem queda, outros tiveram forte expansão, especialmente no resultado financeiro, que cresceu quase 40% e representou 16% do lucro total.
Expectativa de dividendos e proventos
A BB Seguridade é conhecida por ser previsível e estável na distribuição de proventos. Para este ano, estima-se um lucro de R$ 4,1 bilhões no primeiro semestre. Se a empresa mantiver um payout de 85%, os investidores podem esperar cerca de R$ 1,80 por ação, o que equivale a um dividend yield de 4,2%.
Vale lembrar que o payout médio histórico da companhia gira em torno de 88,5%, então não seria surpresa ver essa projeção se confirmar.
Valuation: ainda vale a pena investir?
Mesmo com o lucro abaixo do esperado e a cotação subindo de R$ 35 para R$ 42, a ação da BB Seguridade segue negociando a um P/L abaixo de 10 vezes, enquanto a média histórica de 10 anos é de 11,9 e, desde o IPO, 13 vezes.
Ou seja, a empresa ainda está abaixo das suas médias históricas, o que pode representar uma oportunidade para investidores atentos.
Riscos e pontos de atenção
- Projeções conservadoras para 2025:
- Operação não decorrente de juros: crescimento esperado de 3% a 8%
- Reservas de previdência: crescimento de 8,7% (abaixo da meta de 12% a 16%)
- Prêmios emitidos em seguros: queda de 6%, contra expectativa de crescimento
Esses números indicam que a empresa precisará mostrar melhora nos próximos trimestres ou poderá ter que rever suas projeções, o que pode afetar a cotação no curto prazo.
Conclusão: e agora, investidor?
Apesar de um balanço abaixo do esperado, a BB Seguridade mostrou resiliência e continua sendo uma empresa rentável, previsível e com forte potencial de distribuição de dividendos.
Quem já é sócio pode continuar acompanhando os próximos resultados e, para quem pensa em entrar, o valuation atual ainda oferece um desconto interessante frente às médias históricas.
E você, investidor, já tem BB Seguridade na carteira? Compartilhe sua opinião nos comentários!