Cemig Abaixo de R$ 1: O Que Está Acontecendo?
Hoje, no dia 1º de abril, a Semig viu suas ações despencarem abaixo de R$ 1, o que gerou um grande movimento de especulação no mercado. Mas afinal, o que está por trás dessa queda? Será que a empresa se tornou uma oportunidade de compra ou estamos diante de mais um sinal de alerta? Vamos entender!
Por Que as Ações da Cemig Estão Caindo?
A razão principal para essa queda está relacionada a uma recomendação do Bank of America. O banco rebaixou a Cemig para a classificação “venda” após revisar os números da companhia. Isso ocorreu porque a estimativa de EBITDA e a geração de caixa para 2025 e 2026 foram ajustadas para baixo. Além disso, o preço alvo foi reduzido em 15%, para R$ 11.
Com isso, muitas ações da Semig foram vendidas, o que provocou uma volatilidade no papel. Investidores estrangeiros representam uma grande parte do volume de negociação na Bolsa Brasileira, o que intensificou ainda mais a queda.
Cuidado com a Distorsão do Lucro: O Perigo de Comprar por Preço Baixo
Um alerta importante: muitas pessoas estão atraídas pelo baixo preço das ações da Cemig, especialmente devido ao P/L baixo de 4.0, que é considerado atrativo para muitos investidores. No entanto, o lucro líquido da empresa foi inflado devido à venda de ativos e a inclusão de créditos tributários extraordinários. Quando excluímos esses efeitos, o lucro recorrente da Semig é de R$ 4,5 bilhões, bem abaixo do lucro inflado de R$ 7,1 bilhões.
Portanto, ao olhar para o preço das ações, é fundamental considerar o lucro recorrente da empresa, e não se deixar levar pela aparência de um baixo P/L.
Investimentos e Proventos: O Que Esperar?
A Cemig tem investido pesado em seus projetos de expansão, com R$ 5,7 bilhões em investimentos no último ano e um crescimento de 35% ao ano. Esses investimentos podem, no futuro, gerar boas perspectivas de crescimento para a companhia. Além disso, a empresa mantém uma dívida controlada, com uma alavancagem de apenas 1,3, o que é considerado um bom índice para o setor de energia.
Outro ponto interessante é o pagamento de proventos crescentes. A Semig anunciou R$ 5,1 bilhões em proventos para o exercício de 2024, o que representa mais de 15% de dividend yield devido à queda do preço das ações.
No entanto, é importante ter em mente que esses proventos extraordinários podem não se repetir no futuro, e o dividendo recorrente pode ser bem mais baixo.
Proventos de 2025: Uma Oportunidade ou Ilusão?
A Cemig ainda tem uma proposta de provento extraordinário a ser paga em abril de 2025, com o pagamento dividido em duas parcelas: uma em junho e outra em dezembro. Se considerarmos todos os proventos já anunciados, o dividend yield de 2024 pode chegar a 17,2%. Porém, como já mencionado, isso é resultado de efeitos extraordinários, como a venda de ativos. Para os próximos anos, a expectativa é de que o dividendo recorrente seja mais modesto, em torno de 7,8%.
A Cemig Está Ficando Atraente Novamente?
Com a queda recente, a Cemig começa a se aproximar de seu valor patrimonial, que hoje é de R$ 5,7. Isso significa que, se você conseguir comprar as ações por um preço abaixo desse valor, a empresa pode se tornar uma boa oportunidade de longo prazo.
Em um cenário em que a Semig continue com sua política de investimentos e revisões tarifárias, a perspectiva de crescimento é positiva. No entanto, os investidores precisam estar cientes da volatilidade e da possibilidade de proventos mais baixos nos próximos anos.
Conclusão: Cautela ou Oportunidade?
Embora a Cemig tenha apresentado resultados extraordinários em 2024, é preciso cautela ao considerar o investimento nas ações da empresa. A volatilidade do preço das ações, a distorsão nos lucros e a incerteza em relação aos proventos futuros tornam essa uma escolha arriscada para investidores que não têm tolerância à volatilidade.
Porém, para quem está disposto a investir a longo prazo e acredita no potencial da empresa, as atuais condições podem representar uma boa oportunidade de compra, especialmente se as ações continuarem a ser cotadas abaixo do valor patrimonial.